一字尬么

2023年基金业那可真是迎来了“清盘潮”啊！规模不足2亿的小微基金简直成了重灾区。到三季度末的时候，年内清盘数量都突破300只了，这啥概念啊，就相当于每天都有1只基金“挥一挥衣袖，不带走一片云彩”地退出市场。这清盘也不是啥洪水猛兽，更像是市场在自我净化，就好比人呼吸一样，当那些“迷你基”一直亏损，管理成本还老高，启动退出机制反而能给行业腾出创新的空间呢。

这清盘潮背后啊，有三重推手，就像是经济周期、投资者和监管在玩“三角博弈”。

首先是经济周期这个“隐形推手”。美联储加息，全球资本都跑回美元资产那儿去了，A股一直在震荡，那些专注细分赛道的小微基金首当其冲。就说有个新能源主题基金吧，它重仓的锂电板块年内跌幅超过40%，投资者那是用脚投票，跑得比兔子还快，基金规模一下子就降下来了。

然后是投资者的“理性觉醒”。“赎旧买新”这现象越来越严重，数据显示，持有3年以上的基民占比还不足15%。要是某只基金连续3个季度跑输同类平均，投资者撤资速度比2021年快2.3倍，那速度，简直就像火箭发射一样。

最后是监管的“温柔刀”。“基金清盘新规”一实施，触发条件从“连续60个工作日持有人不足200人”变成了“连续30个工作日资产净值低于5000万元”。这刀下去，那些“僵而不死”的僵尸基金就被斩断了，也逼着管理人提升主动管理能力。

这清盘潮也让行业有了大变化，从“数量竞赛”变成了“精品化突围”。头部效应越来越明显，前十大基金公司管理规模占比都突破60%了。清盘潮还催生出三条转型路径：

一是“瘦身”策略，有个银行系基金把旗下20只小微基金合并成5只主题基金，就像把一群小蚂蚁变成了几只大蚂蚁。

二是“借势”创新，碳中和、银发经济这些政策红利催生了主题基金规模逆势增长，就像给基金坐了个火箭。

三是“下沉”突围，县域市场成了新战场，有个基金公司通过“县域理财节”规模环比增长120%，这增长速度，简直让人惊掉下巴。

对于咱们投资者来说，也有三问三思避雷指南。

一问清盘信号，要是基金规模连续3个月低于1.5亿元，那可得小心清盘风险了，就像看到前方有个大坑，得赶紧绕着走。

二思持有成本，小微基金平均管理费比行业均值高0.3%，要是一直亏损，说不定本金都给你吞没了，就像有个小怪兽在偷偷吃你的钱。

三避“伪创新”陷阱，有个“元宇宙”概念基金清盘的时候，持仓居然和科技ETF高度重合，这不是挂羊头卖狗肉嘛。

未来行业会变成“哑铃型”结构，一边是管理规模超千亿的“航母基金”，一边是聚焦细分赛道的“精品基金”。监管层还在酝酿“基金质量评价体系”，可能会从夏普比率、换手率这些维度建立新标尺。对咱们投资者来说，这清盘潮就像是行业洗牌的“阵痛期”，只有熬过这迷雾重重的周期，才能看到资管业涅槃重生。大家说说，你们打算怎么应对这清盘潮呢？